春节以来国内生猪价钱阴跌不啻，猪肉创下七年新低。3月16，生猪现货价钱报10.29元/公斤，续创年内新低，年内跌幅已接近15%。

生猪期货主力合约价钱当日同步刷新历史最低点。为止面前，猪价已跌破全行业现款全资本线，被觉得最具资本上风的行业自繁自养面貌，也仍是联络第五周耗损，本周耗损额扩大至跨越280元/头。由于存栏量高企、饲料资本飞腾等身分，短期内猪价仍莫得止跌的迹象，现时价钱距离历史最低值只差约3毛钱。

在此配景下，上市猪企本年前两个月的销售收入无数“量增价跌”，销售收入同比下滑。在耗费复苏乏力、供给握续阔气的双重压力下，生猪衍生业正履历自2018年非洲猪瘟后的最严峻检修。

跌破10元关隘，全行业深度耗损

“旺季不旺、淡季更淡”，这是现时的生猪商场的特征。

干涉3月以来，国内猪价延续了岁首以来的着落势头。据中国养猪网浮现，全海外三元生猪价钱跌至10.29元/公斤关隘，较前年同期的14.63元/公斤同比着落29.7%，环比2月同期着落16.75%。

这一价钱水平不仅击穿了行业公认的激情防地，更创下自2019年以来的七年新低。追念历史走势，近10年内的最低猪价出当今2018年二季度，约为9.92元/公斤，现时猪价与历史最低点仅差3毛/公斤左右。

生猪期货商场一样惨淡，主力合约价钱近期握续探底。3月16日，生猪期货LH2605合约收盘报10860元，跌3.14%，刷新了合约上市以来的历史最低记载，响应出商场对远期价钱的悲不雅预期。

现时行业自繁自养面貌的头均耗损已扩大至283元左右，且这一气象已握续数周，何况由于近期饲料价钱握续飞腾，衍生户耗损加重，行业将不行幸免干涉“现款流握续流失”的集体耗损阶段。

猪价握续走低的背后，是供给阔气与需求疲软的双重挤压。从供给端看，行业产能去化程度渐渐，能繁母猪存栏量仍处于高位。华为止2025年12月末，宇宙能繁母猪存栏量高达3961万头，略超农业农村部设定的3900万头闲居保有量上限。与此同期，坐蓐效果的莳植进一步加重了供给压力，行业无数响应，现时PSY（每头母猪每年提供断奶仔猪数）等坐蓐效果经营较非洲猪瘟前有昭着莳植，这意味着即使母猪存栏量不变，实质的商品猪出栏量也在增多。

需求方面，春节事后，猪肉耗费干涉传统淡季，结尾走货速率昭着放缓。尽管宰杀企业尝试压价收购，但衍生端因耗损严重而出现一定惜售情愫，商场合座呈现供需博弈神志。更令商场担忧的是，行为商场风向标的仔猪价钱近期也出现边缘转弱迹象，标明衍生户补栏意愿正鄙人降，2026世界杯官网行业悲不雅情愫正由商品端朝上游传导。

另外，豆粕与玉米两个主要饲料原料，价钱握续上升，并创下2024年8月以来最高价，这对衍生户资本酿成的压力松弛冷漠。期货盘面来看，为止16日收盘，豆粕主力价钱报3071元，年内累计涨11.31%；玉米主力合约价钱涨至2379左右，近半年飞腾8.23%。

上市猪企“量增价减”，一季度事迹蒙上暗影

猪价的握续低迷，平直响应在上市猪企的销售数据中。最新出炉的2026年1-2月销售简报显现，主要生猪衍生企业呈现“量增价减”方位，猪价着落导致销售收入无数出现下滑。

第一财经记者统计，有19家上市猪企浮现了1-2月销售简报，期内累计出栏生猪3043万头，同比增长9.9%。行业龙头牧原股份（002714.SZ）以1161.2万头的出栏量最初全行业，公司1月、2月销售收入离别达105.66亿元、64.05亿元，同比离别着落11.93%、23.98%，收入下滑的主要原因是商品猪销售均价大跌。

1月到2月，温氏股份（300498.SZ）、新但愿（000876.SZ）的出栏量离别达566万头和261万头。与牧原股份雷同的是，上述两家头部猪企的销售收入下滑。温氏股份2月销售收入达39.56亿元，同比环比离别着落15.58%、15.79%，收入水平创下2025年同期以来最低值。新但愿2月的销售收入降幅为7.42%。

3月以来生猪价钱跌破11元/公斤，面前直逼10元/公斤，月内价钱着落约9.3%。猪价阴跌不啻，也为上市猪企一季报蒙上一层暗影。

面临握续恶化的商场环境，策略层面发力维稳。华安证券研报指出，3月初，农业农村部聚合国度发改委召集7家大型生猪衍生企业召开专题会议，提议将进一步强化生猪产能调控，能繁母猪存栏量调控方向或将下调至3650万头左右，较现时水平下降约7.9%。同期，会议还提议开辟备案制，进一步压实企业的产能调控背负，鼓动行业从“内卷式”竞争中走出来。

瞻望后市猪价，一位私募基金肃肃东说念主对第一财经暗示，若产能调控方向得以严格落实，疏通现时行业深度耗损倒逼的被迫去产能，本轮猪价飞腾周期的底部有望在2026年下半年夯实。

在他看来，短期内猪价仍难言乐不雅，生猪价钱仍有下降空间。这主淌若由于现时行业出栏均重仍处历史同期偏高位置，且重生仔猪数目同比增多对应本年上半年的出栏压力。

“去产能不是一蹴而就的，尤其是生猪衍生客不雅上存在10个月左右的育肥时辰周期，疏通现时存栏量高企、饲料资本飞腾、猪肉耗费处于淡季以及二育受限等身分影响，短期生猪价钱仍有可能不时走低。本轮耗损阶段中，大型上市猪企的动作需密切温和，若后续企业出于保险现款流安全，主动裁汰出栏节拍和规模，有望带动全行业产能出清世界杯官网，鼓动猪价飞腾。”上述基金东说念主士对记者说。